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今日看点：大蒜、成品油、金属、钢铁
“蒜你狠”威力减弱冷库蒜价频频下跌
近一段时间以来，虽然终端消费市场大蒜价格依然维持高位，但产地冷库蒜价格频频下滑，本周初金乡产地红皮一般混级蒜5.2元/斤，临近周末，价格跌为4.2-4.4元/斤，最大跌幅在19.23%。一方面云南鲜蒜大量上市，低于冷库蒜1.0-2.0元/斤的价格优势使其迅速挤占了冷库蒜的市场份额；另一方面在山东、河南等北方冷库蒜产地，有货存货商积极参与市场售货，使得产地待售货源供应量增加，在需求方面得不到有效改善的情况下，冷库蒜价格下滑速度较快。距离河南早熟鲜蒜上市时间愈来愈近，总体市场货源供应面大于需求面，因此利空价格下跌的因素表现突出，减弱了“蒜你狠”的威力。
警惕油价下行风险七连停依旧有戏
卓创观点：自上计价周期末以来，因产油大国沙特、俄罗斯同意冻结原油产量等利好因素推动，欧美国际油价呈现单边连续性大幅上涨趋势。然而好景不长，美国原油库存上涨以及市场对冻产协议的观望态度令油价此前涨幅有了一定程度的回吐。受此影响，本计价周期初始，原油均价暴涨近1.8美元，强势突破40美元/桶地板价，而此后油价的回落令均价游离在地板价附近。卓创测算：至4月14日第3个工作日，参考原油变化率为11.54%，对应上调元/吨，此时原油均价在40.4美元/桶上下。卓创认为，目前看来，市场均在等待冻产协议的商谈结果，若协议能达成预想的效果，短期内油价上涨的形势得以确定，原油均价有望维持在地板价之上，届时国内油价大涨在所难免；但同时，我们也要警惕因原油产量、库存增加以及美元指数反弹所可能带来的负面效应，周末即将召开的冻产协议一旦有任何负面消息传来，前期乐观的预期落空，油价下行很有可能拉动本周期均价重新回归地板价之下，难以翻身，届时油价七连停将是大势所趋。
现锡暴涨背后下游厂家为何很难跟风？
本周国内现锡市场跟涨伦锡明显，出现了暴涨状态。本周四国内现锡报价在元/吨，较上周四反弹元/吨，涨幅为4.62%。本周锡价大幅上调，主要是受到了宏观消息面的提振，加之伦锡的利好作用。根据卓创数据调研，周初报价开始反弹，询价者增加，供需基本面得到了较为明显的改善，但是伴随锡价的持续上涨，询价者购货热情开始降温，在周中成交表现开始遇冷，有价无市局面出现。伴随沪锡交割日期的到来，市场交投热情再度活跃。作为锡锭直接下游，焊锡报价在此次暴涨的状态下，仅仅是象征性的上调-元/吨。为何每次现锡暴涨暴跌，下游市场都反应如此平淡？根据卓创分析，原因有以下几点：第一，伴随供需基本面的持续疲弱，锡价暴涨暴跌都成了短时间宏观消息面的具体反映，开工不足的下游市场在能维持生产的状态下，很少跟风买货卖货，最终有拖累现锡指引的迹象。第二，锡产业链相对较长，期锡暴涨传递现锡仅有一个环节，但是现锡至下游，中间商的倒货，厂家做库存等现象，都会延迟价格走势的传递，最终下游市场报价脱离现锡指引。第三，归根结底，下游开工不足是价格不能活跃起来的主要因素，小型工厂早就关门大吉，开工企业大都以长单老客户为主，价格很难暴涨暴跌。
涨势刹车！建材市场的涨价小船要翻？
尽管今日国内部分主导钢厂仍在上调出厂价，但不可忽视的是，在近日来价格连涨难下的建材市场上，部分资源成交价格已开始松动，即使是涨幅相对较滞后的南方地区，在经历一周的连涨后，亦显露乏态。以合肥地区为例，该地区市场主导资源安徽长江今日钢厂指导价上调30元/吨，而据卓创资讯了解，合肥地区部分钢贸今日报价未有跟涨，个别商家报价甚至出现窄幅回调。对目前的建材市场而言，说翻船或许还有些远，但是，经历连续拉涨后的建材市场，是时候该缓一缓了。纵观此次钢市涨价，尽管“天时”“地利”“人和”诸利皆存，奈何市场信心不足，高价资源下游商家接受有限，部分高价资源出现理性回调也是审时度势的应有之举。一方面，近期来涨价幅度过大，据部分钢贸反应，近几日常有出货价低于进货价的情况，加之3月份暴涨暴跌的阴影犹存，中间商补库意愿薄弱，“吃”多少“出”多少已是普遍现状；另一方面，经济下行压力犹存，下游商家观望增多，拿货十分谨慎；此外，受下游出货不畅影响，期螺震荡下行，亦反作用于现货市场，商家市场信心受挫，部分钢贸为促单开始降价出货，拉低市价。但值得注意的是，从4月来看，当前建筑钢材市场库存仍处于超低水平，再者下游工地需求已全面释放，加之钢企涨价意愿不减，料建材价格短期回落调整后仍以上行为主。
板材上升势头或因钢厂全面复产遭“打断”？
年年底板材价格持续性走跌，市场就会产生“恐跌”心理，钢企会产生“恐慌”心理，进而导致钢企有意减产，市场降低囤货意愿，虽然今年3月初钢价有所反弹，但是越是敏感的时期，钢企越不会“轻举妄动”，否则会起到反作用。全国钢企高炉复产率上升并不明显，基本保持平稳运行，但是我们也看到了不一样的地方，那就是唐山地区的高炉开工率又出现了一个明显的上升，这主要是因为，民营企业的操作相对更加灵活，与大型钢企对比，它们随行就市的表现更加明显一些。卓创监测，在利多因素叠加，尤其是宝钢、武钢等主流钢厂大幅提高5月指导价，短期内板材市场仍有上涨空间。不过，连续多日大涨之后，终端用户观望情绪浓厚，市场风险也在积聚，涨幅或将放缓。当前钢材价格已较低位反弹44%-51%，甚至已经超过了年37%的涨幅，但是目前还没有到顶，4月钢价冲上元/吨基本可预见。但是随着价格走高，以宝钢、沙钢等钢厂为例，已释放“增产”信号，其余停产钢厂也在纷纷筹划复产事宜。那么5月份板材价格是否会跌至低点，虽复产增多，但国家利好*策的支持，像《全国社会保障基金条例》中，从年5月1日起，基本养老金1.51万亿元入市，到5月或将打破板材价格跌至低点的可能。
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